11月份PMI三大指数小幅回落，经济回升向好基础仍需巩固

国家统计局服务业调查中心、中国物流与采购联合会11月30日发布数据，11月份，制造业采购经理指数（PMI）、非制造业商务活动指数和综合PMI产出指数分别为49.4%、50.2%和50.4%，比上月下降0.1个、0.4个和0.3个百分点，我国经济景气水平稳中有缓，回升向好基础仍需巩固。

11月份，受部分制造业行业进入传统淡季、市场需求不足等因素影响，制造业PMI比上月低0.1个百分点。国家统计局服务业调查中心高级统计师赵庆河表示，制造业企业中反映市场需求不足的企业占比超六成，市场需求不足仍是当前制造业恢复发展面临的首要困难。

中国物流信息中心专家文韬表示，四大行业市场需求分化，其中基础原材料行业市场需求加快收缩对市场需求整体有所拖累，但新动能市场需求上升有效支撑需求整体保持相对稳定。具体来看，装备制造业新订单指数和新出口订单指数分别为53.3%和48.7%，较上月上升1.1个和2.1个百分点；高技术制造业新订单指数为51.8%，较上月上升2.1个百分点，新出口订单指数稳定在48%左右的水平。

从企业规模来看，大型企业PMI为50.5%，连续6个月保持在扩张区间，今年5月份以来大型企业生产指数和新订单指数始终位于临界点以上，大型企业产需持续释放；中、小型企业PMI分别为48.8%和47.8%，景气水平偏弱。从企业预期看，生产经营活动预期指数为55.8%，比上月上升0.2个百分点，继续位于较高景气区间，制造业企业对市场前景保持乐观。

“整体而言，11月份制造业增速虽略有放缓，但需求整体相对稳定，生产保持扩张状态。”文韬表示。

11月份，非制造业商务活动指数为50.2%，比上月下降0.4个百分点，仍高于临界点，非制造业扩张步伐放缓。受假期效应消退等因素影响，服务业商务活动指数为49.3%，比上月下降0.8个百分点，服务业市场活跃度有所回落。建筑业商务活动指数为55%，比上月上升1.5个百分点，升至较高景气区间，建筑业施工进度继续加快。

中国物流信息中心专家武威表示，房屋建筑业和建筑装饰业商务活动指数较上月均有明显上升，反映保交楼相关活动在加快推进。金融业商务活动指数和新订单指数较上月均有明显上升。年底企业资金需求趋升，金融业供需活跃也体现了金融对实体经济的支持力度。11月份，非制造业业务活动预期指数为59.8%，较上月上升1.7个百分点，创出自今年7月以来的新高。建筑业和服务业的业务活动预期指数较上月均有不同程度上升，分别创出自今年5月和7月以来的新高。

“总体来看，非制造业经营活动保持增长，市场需求有恢复迹象，投资与消费相关行业预期向好。宏观调控应继续发挥好政策与市场双驱动的作用，推动经济平稳向好恢复。”中国物流与采购联合会副会长蔡进表示。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为，11月制造业PMI与非制造业PMI指数回落，带动综合PMI指数下降，反映11月经济活动整体扩张步伐略有放慢。当前国内制造业与服务业仍面临有效需求不足制约，需求修复进程存在一定波动，国内有效需求恢复仍需要政策支持。

国务院发展研究中心研究员张立群建议，应增强积极财政政策对政府投资的支持力度，提高政府在基础设施等公共产品方面的投资建设能力，增加相关企业订单，并通过产业链对企业生产投资产生广泛带动，增强企业生产投资意愿，促进就业形势向好、提高消费回升动力，推动经济增长加快进入持续回升向好轨道。